美国一季度GDP增速转负 美国二季度gdp预测
卓泓 彭华莹 王涵
下周美国二季度GDP初值即将出炉,继一季度之后,二季度美国经济增速是否会继续为负是市场较为关心的话题。我们在本文聚焦亚特兰大联储GDPNow模型,并试图自下而上探讨美国当前经济究竟如何,以供投资者参考。
Q1:GDPNow是什么?
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联储随着宏观数据陆续发布进行高频调整的GDP预测模型。
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局限性:纯数学模型,无法捕捉模型数据之外变量的影响。
Q2:GDPNow的观察框架如何构成?
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与BEA的GDP支出法相似,GDPNow模型框架由5部分13因子构成;输入数据范围包括近30个宏观月度高频数据。
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GDPNow模型通过贝叶斯向量自回归(BVAR)、桥梁方程(bridge equation)等机器学习方法和模型,将高频数据输入模型进行预测。
Q3:GDPNow的预测准确性如何?
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对于单期预测来说,随着真实数据公布的临近,预测值越来越准确;
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长时间维度来看,模型准确度较高,误差较小。
Q4:关于二季度GDP,GDPNow告诉了我们什么?
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GDPNow最新模型显示,美国二季度GDP增速预测为-1.6%,其中消费、住宅投资和库存变化拉动多次下调。
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住宅投资:利率上抬叠加需求内生动力减弱,地产市场逐渐降温。
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消费:剔除价格后的商品消费增速转负,服务仍有缺口。
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库存:零售商库存出现积压,或将逐渐从“被动补”进入“主动去”。
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软指标:经济景气及消费者信心大幅下行,市场衰退担忧加剧。
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展望:美国经济确已进入下行通道,本轮衰退概率不低,年内或仍有安全垫。
风险提示:GDPNow预测模型误差超预期,美国经济下行速度超预期。
本文源自金融界